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照明能否撐起半邊天
雷曼光電競爭優勢集中在LED全彩顯示屏領域，包括封裝器件(業務比重達60%)，其余為應用顯示屏和LED照明(其中照明業務比重不足10%)，公司外銷比例較大。雷曼光電規模不大，卻常有驚人之舉。從沖刺創業板開始，雷曼光電不斷上演“以小搏大”的戲碼。與中超的合作，雷曼光電被指以2100萬的設備換取超過2億元的廣告收入。
當初上市之時，公司因為規模偏小(2009年，公司的營業收入為10164萬元，2011年1-6月份，公司的營業收入為8768萬元)而廣受行業詬病。但由于當時LED產業形勢大好，公司發行時得到了機構投資者的狂熱追捧，市盈率高達59.89%，募集資金總額為63840萬元，其中超募資金凈額為46222萬元。
時過境遷，由于產能擴張導致LED顯示屏毛利水平下降，低價同質化的格局顯現，行業洗牌在所難免。同時由于國內企業低價搶市，“中國制造”在國外顯示屏市場遭遇重重考驗。在低價競爭橫行的產業背景下，飽受質疑的雷曼光電能否打贏這場沒有硝煙的戰爭？
“中國制造”遭遇考驗
當初為避免同國內顯示屏客戶競爭，雷曼光電選擇LED顯示屏100%出口。雷曼光電董事長李漫鐵在接受高工LED記者采訪時表示，國外顯示屏的市場蛋糕很大，每年的增長速率維持在5%-10%左右，中國制造有一定優勢。他同時估計中國制造的顯示屏在美國市場的市場占有率已達到20%-30%，并且兩三年內達到50%是沒有問題的。
李漫鐵非常看好美國的廣告牌LED 顯示屏的市場。目前更換LED廣告牌很劃算，只需十五個月左右就可以收回成本。“因為同樣一個位置，LED廣告牌的廣告收入是傳統廣告牌的四到五倍。”
全美有十幾萬塊戶外廣告牌，在金融危機之前改造了三四百塊，就是將傳統廣告牌改造成LED廣告牌，金融危機之際改造工程放緩，但今年市場又開始活躍起來。他透露公司正在美國尋找合作伙伴。
但不可否認，“中國制造”的LED顯示屏正在遭遇考驗，“國外的市場一定是品質主導，像我們做的歐美市場，客戶從來沒有抱怨過價格，他們只關注我們產品的品質、工藝、售后服務。”一位在LED顯示屏領域深耕多年的老前輩指出。但目前，為了搶奪國外市場份額，國內企業紛紛以低價競爭。雖然短期內可以取得一定訂單帶來業績增長，但從長期來看，卻在一定程度上損害了“中國制造”的口碑。
據悉國外的顯示屏客戶來深圳考察項目，考察數量達到十幾家甚至二十幾家，有些國外客戶合作兩三家企業不行又要換，需要一個巡回的合作才能確定最后的戰略伙伴，這就是國內企業的產品品質不穩定所造成的。
“國外包括EMC和各種安規標準門檻越來越高，所以不是一些小企業可以一步到位的，是一個積累的過程。海外市場未來一定是中國企業的，但中國企業不能把自己的牌子給搞砸了。”上述人士呼吁。
選擇出口為主的雷曼光電最近日子卻不太好過。根據雷曼光電2011年第三季報披露數據顯示，公司實現主營業務收入6555萬元，較上年僅增長17.02%； 營業利潤為566萬元，卻同比上年同期下降57.92%；利潤總額為633萬元，同比下降53.04%；實現凈利潤559萬元，較上年同期下降53.73%。
2011年1-9月，雷曼光電產品綜合毛利率較二季度再次下滑。二季度綜合毛利率為30.9%，同比下降8.29 %，三季度綜合毛利率同比下降9.29 %。
報告顯示，三季度凈利潤和毛利率下滑主要原因是：(1)由于封裝行業產能快速擴容，市場競爭加劇，銷售價格持續下降；(2)今年由于市場通脹加劇，公司支架、金屬等原材料價格同期快速上漲，產品生產成本上升；(3)受人民幣快速升值影響，2011 年1-9 月累計人民幣對美元平均匯率中間價約為6.4975元，較上年同期的6.8068元 升值4.76%，公司外銷規模較大。
國外顯示屏市場競爭越來越激烈，迫于業績增長壓力，雷曼光電“不在國內銷售LED顯示屏”的承諾也隨之打破。“我們在國內好幾個LED顯示屏項目都跟雷曼光電正面交鋒了。”深圳一家LED顯示屏供應商對高工LED透露。李漫鐵也坦承，雷曼光電LED屏近年來開始向國內平臺拓展，攜手中超是很好的嘗試。
據高工LED產業研究所統計，2010年中國LED顯示屏產值達185億元人民幣，同比增長54%。預計2011年，中國LED顯示屏產值仍然有望取得20%以上的增長速度。
雖然增長情況較樂觀，但國內LED顯示屏價格已經跌落谷底，據悉，LED顯示屏項目工程平均毛利率為20%-30%，如果走渠道平均毛利維持在15%左右。
中小企業面臨嚴峻的生存壓力：訂單減少、利潤減少、回款艱難、企業信任度降低，行業洗牌是必然趨勢。
據了解，目前國內LED顯示屏缺乏核心標準，產品質量良莠不齊，價格非常混亂。以P16為例，價格從三四千到一兩萬不等。除非專業性非常強的客戶能做比較分析，識別產品好壞，一般的客戶則很難分辨，而且國內的客戶以追求低價為標準。
但在一些政府項目和大型項目上，對品質要求較高，這一市場會被少數幾家有品牌影響力、有案例經驗的企業所占領。而渠道市場以規模為基礎，從生產的規模到產業鏈的布局都有較高要求，一些顯示屏企業有自己的封裝線，(雷曼光電的封裝業務比重達60%左右)。一旦產業鏈優化，價格還有下降空間。
國內LED顯示屏市場形勢顯然并不樂觀，眾多顯示屏企業紛紛開始涉足LED照明市場，奧拓電子、聯建光電、利亞德、上海三思都已紛紛開始銷售LED照明產品。
雷曼光電從2010年開始涉足LED照明產品的生產和銷售，2010年其照明產品收入為186.48萬元，占公司營業收入比重僅為0.9%。2011年上半年，公司的照明產品收入為495.62萬元，占公司營業收入比重為4%。
李漫鐵豪言，雷曼光電規劃三年以后LED照明占公司總營收的一半，他相信三年的時間足夠讓雷曼光電擁有很多的機會和突破。
但眾多業內人士皆不看好顯示屏企業向照明發展，認為他們缺乏對照明客戶的了解，因為顯示屏的需求和照明的需求是不一樣的。在客戶對燈的要求、環境對燈的要求方面，顯示屏企業遠沒有照明企業來得專業，并且在銷售模式和銷售通道上，顯示屏企業也缺乏積累。
“顯示屏企業做照明花的代價要比傳統照明多很多，比如時間、成本。目前常見的做法是砸錢、并購、與傳統照明廠家聯合。”業內人士指出。
比如雷曼光電的競爭對手之一國星光電近日宣布，為了進一步優化和建設公司銷售網絡，加強公司品牌建設，擬使用超募資金 9，029.31 萬元實施品牌與渠道建設項目。
雷曼光電IPO募集6億元資金，目前尚有2.2億元超募資金沒有使用。是否有如國星光電般魄力豪擲一億開拓銷售渠道則不得而知。
對于公司此次冒著如此大的市場風險與中超達成合作協議，雷曼光電顯然有著自己的盤算，中超巨大的影響力是公司打開國內照明市場的有力武器。 “顯示屏是賣給公司客戶的，他們一般都會比較嚴謹,而照明燈具主要是賣給消費者的,就需要針對普通消費者做宣傳， 消費者對品牌的認知度一般是從廣告開始的。”李漫鐵的計劃是，在球場打上“雷曼照明”的標示。
李漫鐵表示政府對LED照明產業的扶植非常重要，“由于成本的提高，利潤的下降，LED節能照明的拓展需要借助政府項目的拉動銷售，否則很難推行。”
盡管近日國家發改委正式對外發布了白熾燈淘汰路線圖，但后續實際性LED節能補貼的相關政策卻仍未開閘，不免讓人對于雷曼光電照明業務的“孤注一擲”產生疑問。
“攜手中超”成定時炸彈
雷曼光電６月17日公告稱，公司與中超簽訂了一份長達五年半的合作協議，時間自2011年6月16日起到2016年12月31日止。
根據公告，雷曼光電負責提供2011—2016賽季內中超聯賽除深圳紅鉆和長春亞泰俱樂部之外的１４個中超聯賽參賽俱樂部主場比賽場所使用的LED全彩顯示屏，總長為３３６０米。合作三年期滿后，其所有權由雷曼光電無償轉給中超所有；中超則主要提供相關廣告資源，包括雷曼光電在協議有效期內享有“中國足球協會戰略合作伙伴”稱號、在已交付使用的中超聯賽賽場中展示自身企業廣告的權利，中超還將２０１１－２０１６賽季賽場二圈廣告板資源給予雷曼光電。
公告一出，圈內人士質疑，上述中超廣告資源實際價值超過2億元，中超有賤賣廣告之嫌。隨后，原中超公司總經理魯俊的辭職，中國足協也表態將調查涉嫌“賤賣”一事。
然而，10月10日，雷曼光電發布補充公告，取消了當初存在爭議的賽場二圈固定廣告經營權，但是相應的，雷曼所獲的中超LED廣告板經營權的時間增加到每場比賽12分鐘。
隨后，網上便曝光了一份《2012中超運營規則》，從中讓人驚異的發現，對中超LED廣告板的市場價值衡量，中超公司的“心理價位”是每分鐘800萬元/賽季，12分鐘就達到9600萬元/賽季。就算上一般的廣告折扣，差不多這5年的合作也要超過2億多的廣告價值。
“雷曼光電與中超的這一份合作協議簡直超值劃算。”一位長期經營體育場館的LED顯示屏企業負責任對記者透露，“光品牌的曝光率這塊就值了，中超今年平均每場上座率一萬二人次，以一個星期八場計算，每周將近有十萬的上座率，明年中央電視臺又直播，品牌價值可想而知。”
有關暗箱操作的傳聞甚囂塵上。有消息顯示，現任中超公司副總經理李虹曾在雷曼光電短暫任職，雷曼光電副董事長王麗珊曾向媒體表示，4年前李虹的確曾在公司任職。隨后這一消息得到了李虹本人的證實，自己確實推薦了雷曼與中超公司合作，但她表示并沒有牽涉利益糾葛，清者自清，時間會證明一切。
盡管合作飽受質疑，但由于合作雙方的強勢和堅持，合約得以成功進行。10月29日，北京國安主場和陜西人和比賽在工體舉行，人們關注的焦點已經不再是比賽的勝負，而是聚焦在雷曼光電的LED顯示屏在中超的首秀。然而這一備受外界矚目的“高科技產品”表現并不給力，兩個球門后的LED屏一直處于未亮的狀態。同時，有專業人士指出，雷曼提供的顯示屏展現在電視上的效果，并沒能達到比賽廣告商的基本傳播要求。
當記者問起黑屏事件，李漫鐵顯得有些尷尬，一方面解釋說電力不足，負荷不夠，所以有兩塊屏出現了問題。另一方面也透露存在其他一些干擾因素，但是不方便公開。“有些話是不能公開說的。”
這一“賤賣門”事件，顯然并沒有畫上句號，雷曼光電要打起十二分的精神，應對各方的質疑和挑剔，要做好打持久戰的準備了。
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